一个恒大，让2021年成为了地产及上下游产业链的“渡劫年”。

纵观各上市公司2021年的业绩预告，发现多家上市公司严重亏损，有公司甚至亏掉了总市值，最惨的股价几乎腰斩。

但整个涂料行业甚至家居建材行业内，却是有人欢喜有人忧，并不是每个与恒大有关联的企业都受到了拖累，利润不降反增的企业也不在少数。

为什么同样的大环境，不同的企业间却是冰火两重天？

恒大受害股知多少

据不完全统计，2021年受恒大拖累的“恒大受害股”，A+H有超过30家。亏损的主要原因是对恒大集团应收项目计提减值准备。

亏损最多是上海电气、华人置业、深圳控股、金螳螂、广田集团、文科园林、宝鹰股份、瑞和股份、嘉寓股份、建艺集团、世联行、江河集团、全筑股份等企业，2021年预计净利润亏损值都在10亿元以上。

▲ 与恒大相关上市公司2021年业绩预亏情况(不完全统计)

其中，上海电气亏损最多，约96亿元，华人置业紧随其后，亏损约64亿，深圳控股排名第三，亏掉约49亿，金螳螂、广田集团并列第四，亏损均在45亿左右，文科园林排名第六，亏损18亿多，亏掉了整个市值。

利润同比下降幅度最大的是建艺集团、嘉寓股份、宝鹰股份、华人置业、瑞和股份、文科园林、世联行等企业，2021年利润同比下降均超过1000%。建艺集团利润同比下降更是超过了4000%。

据不完全统计，“恒大受害股”主要涉及装饰材料、房地产、电力设备、热力供应、园林、物业管理、涂料、防水、陶瓷、吊顶、家居、门窗幕墙、设计院、装饰公司等诸多行业，其中装饰和家居行业涉及的企业最多。

装饰行业有金螳螂、广田集团、瑞和股份、建艺集团、全筑股份、亚夏股份等企业，家居行业有皮阿诺、我乐家居、顶固集创、索菲亚、好莱客、江山欧派等企业。

冰火两重天

虽然家居行业“恒大受害股”不在少数，但整个家居行业却是冰火两重天。

作为家居行业龙头老大的欧派家居，和同样是家居行业头部企业的曲美家居、喜临门，三家知名家居企业去年利润同比却出现了可观的增长。

涂料防水行业和家居行业的情况也十分相似，也是有人欢喜有人忧。

从1月28日三棵树和亚士创能两家上市公司发布的2021年业绩快报来看，两家公司的预计亏损额均在5亿元左右，这也是两家公司成立以来首次出现亏损。

而工程涂料的老大企业立邦，去年本来工程涂料的目标是100亿元，受恒大影响即使收缩战线估计也有80亿元左右，体量差不多是三棵树的两倍，按理说受恒大拖累更大，去年的利润必将大幅缩水。

但事实上，立邦去年的利润只是略有下滑而已。

据媒体报道，立邦中国2021年前三季度实现销售收入164亿元人民币，同比增长46.9%；营业利润为14.8亿人民币，同比下降17.1%。

而立邦中国2021年全年实现销售收入超过280亿元，装饰涂料（DIY）业务去年实现销售收入更是达到119亿元，首次突破百亿。

装饰涂料业务的大幅增长，必将一定程度上弥补恒大应收项目计提减值的损失。估计立邦中国全年利润在10亿元以上，即便同比下降也不会超过50%。

同样，防水老大哥东方雨虹2021年度业绩快报显示，2021年公司实现营业总收入318.92亿元，较上年同期增长46.76%，实现净利润41.85亿元，同比增长23.50%。

工程也一直是防水行业的大头，抛开国家大型基建项目，房地产业务占比肯定也不在少数，受恒大暴雷的影响不可避免，东方雨虹是如何做到利润不降反增的呢？

这不能不让涂料龙头企业们汗颜和学习。

防水老二科顺2021年度业绩快报虽没有说2021年的营收数据，但估计会超过80亿元。2021年归属于上市公司股东的净利润为6.3亿元–8亿元，比上年同期减少10.15%-29.24%。利润虽然受到一定程度的影响，但所幸影响不大。

而另外一家防水相关企业北新建材业绩快报显示，2021年归属于上市公司股东的净利润为34.34亿元~37.20亿元，同比增长20.00%~30.00%。

可见，防水行业也就凯伦等部分企业受恒大拖累大一些。

再说回涂料行业，除已上市公司外，嘉宝莉、富思特、固克、久诺、美涂士等工程涂料占比较大的企业肯定或多或少都会受到恒大的拖累，但拖累到是否出现亏损，我们显然不能一概而论。

按嘉宝莉一贯的风格，资金风险永远都是控制在可控范围之内，早在七八年前嘉宝莉在第一年与恒大合作的过程中，除了赚销量外，根本就没有利润可言，所以从第二年开始，嘉宝莉宁愿放弃每年上千万的恒大销量，只是与恒大保持着象征性的合作，就是不想亏钱，更不想垫资太多。

从这个角度来说，去年嘉宝莉虽然适当控制了工程漆的增长，但由于整体大盘同比增长20%左右，创造出了超过43亿元的最好销量数据，尽管去年原材料没有节制地大幅度涨价，嘉宝莉的利润估计也在3亿元以上，肯定不会出现亏损。

再来看看曾经在建筑涂料领域一度领先的富思特，早在10年前就已经超过10亿元的规模，虽然品质与技术优势明显，终因资本上的保守经营，这几年业绩增长有限，逐步被所谓的工程漆F4企业拉开了差距，但去年仍然有16亿元多的销量，接近2亿元的利润。

看来，富思特对风险和利润的控制也比较理想。

而至于固克、久诺、美涂士等工程涂料为主的企业去年赚不赚钱，还有待考证。

不作死不会死

同样受恒大的影响，为什么有的企业利润增长，有的企业利润下滑，甚至出现了严重的亏损，这不能不值得这些所谓的“恒大受害股”们好好思考一下未来该如何自救了。

现代企业经营管理理论告诉我们，行业竞争的最后结果，都是由老大说了算，由行业领头企业来制订行业规则，消费者往往只能记住前三的品牌。

营销大师也告诉我们，世界第一的高峰是珠目朗玛峰，第二高峰可能没几个人清楚，这让我们永远只想当第一。

就象日前正如火如荼举行的北京冬奥会，我们能记住的都是谷爱凌这些冠军的名字，亚军以后基本上都不知道是谁。

但从2021年的业绩快报来看，国产涂料的老大老二并没有左右行业规则，反而是率先作出了牺牲！这是为什么？

在涂料教授看来，这一切源于打破底限，违背了企业经营的基本规律。

这些企业为了迅速做大，过度无序竞争，超低毛利率运营，导致企业利润很低，根本没有抗风险能力。《真石漆快要死掉了》一文已经充分揭示了这一问题。

另一方面，不考虑未来发展风险，行业明明已经进入下行通道，企业却还在追求规模，盲目扩张。

大量招人，到处圈地建厂，这些能从根本上解决销量和利润的同步增长的问题吗？

除了涂料行业内的竞争，整个建材行业还在搞跨界竞争，防水企业做涂料，涂料企业做防水，搞来搞去，都是在向房地产要饭，而房地产自己都快要死掉了，跑的太快，难免会栽跟头。

为何东方雨虹、立邦、科顺没有受恒大的影响，或者说受恒大的影响不大？

为什么嘉宝莉、富思特等企业利润受恒大影响有限？

说白了，是这些企业不作，他们更加追求稳健的发展。

当然，东方雨虹、立邦、科顺等企业对发展速度的追求也非常强烈，但他们能保证自己的利润同步增长，至少不会被恒大拖累太深，这些都是他们的本事，也值得“恒大受害股们”好好学习和借鉴。

而嘉宝莉和富思特等企业，虽然也希望快速发展，但却不刻意追求发展速度，更是死守成本与利润底限，保证品质的同时，没有利润的事坚决不做。

过度的市场竞争会让客户和竞争者迷失，在他们看来，市场只认价格，其它的都不重要。

过度竞争的两大法宝：价格与账期。

在2021年整体行情不好的情况下，有些企业仍然给出6个月账期政策，不管价格好不好，也不管客户是否讲信用，只要客户足够大，就合作，竞争中从来没有淘汰客户这一说，这也让客户在招标中更加肆无忌惮提各种无理要求。

这样的经营理念，抛开成本与利润，单说资金风险，就足以把企业搞死。恒大受害股的亏损，都是来自对坏账的计提，去除坏账，他们基本可以保本经营。

然而，同样的市场环境，剔除坏账因素，有的百亿级企业只能保本经营，有的百亿级企业却赚得盆满钵满，而部分十亿级企业却能做十几个点的利润，经营结果与规模效应似乎关联不大。

一家央企房地产的集采，SKK可以将多彩做到110一平方，而另一家国产企业却只能做到50多一平方，项目最终选择了SKK。

不得不说，是企业经营逻辑出了问题，竞争让管理者迷失。

不是客户不愿意花更高的价格采购，而是你在告诉客户，你的产品只要这么多。

利润不是客户给的，而是自己挣的！

不作死，不会死！

做企业别忘了初心

能把企业做大的，都不是等闲之辈，如今的局面，又非企业所愿，更不是企业的初心。

曾几何时，我们带领员工一起，激情万丈，为了梦想，一起奋斗，一起拼搏，累并快乐着。如今，企业做大了，我们却没了快乐，只有焦虑与痛苦，很多企业的经营，已背离了企业发展的初心。

放慢脚步吧，想想创业时代，坚定做自己的企业，将虚名抛到脑后，不追求身价，不盲目追求规模，不追求排名。

行稳方能致远。

多追求员工的幸福感，多为客户的长期发展着想，从迷失中走出来，回到企业发展正确轨道中来。

想一想，如何让员工因加入企业而自豪！

再想一想，如何让客户选择了你的产品而骄傲！

有了这两点，企业就能快乐起来！

快乐了，一切就会好起来！