这段时间，晨阳水漆的日子有点不好过。先是百十号村民聚集在厂门口讨要集资款，后是自媒体时代的各种传闻扑面而来，晨阳一时间被推上了舆论的风口浪尖。
是自己站起来？还是接受被收购？
01
晨阳肿么了？
据知情人士爆料称，村民聚集在晨阳水漆讨要集资款的原因，是他们彻底参与了晨阳快速扩张过程中的民间融资，但企业因赢利能力有限，未能完全兑现12%的利息收益。
今年由于疫情原因，晨阳销售回款有限，生产难以完全恢复，投资的村民们担心融资投入血本无归，便出现了文章开头一幕。
今年上半年，疫情严重影响了经销商的生意，晨阳公司本身回款就不多，也就无法及时全额结算供应商货款，结不了款就面临着原材料断供的问题，就很难恢复全面生产，给经销商及时发货也就成了问题，经销商回款也因此越来越少，必要的开支还要继续，致使全面恢复生产难度越来越大。
除了欠社会集资款、供应商货款外，算上银行贷款，累计负债额恐怕不是一个小 数字。
造成晨阳今天这种窘境的原因，在于低价竞争极速扩张，前期品牌运作投入太大，产品品质不低，但售价不高，每销售一桶产品都在亏损，销量越大，亏损额越多。正常年份靠着政府项目扶持还可以维持经营，遇到今年这样的疫情，入不敷出，问题就暴露出来了。
针对村民计要集资款带来的不良影响，10月13日，保定市徐水区人民政府针对晨阳集团的相关问题发布了《关于晨阳工贸集团有限公司有关问题的通报》，让晨阳面临的问题正式浮出了水面。
通报称：由于受疫情影响，晨阳集团经营出现暂时困难，徐水区委、区政府目前已成立工作专班，全力支持帮助企业恢复生产，依法保护公众合法权益。希望社会各界理解、支持、配合企业的生产经营，共同渡过难关。
很多东西本来还不太确定，政府这则通告无异于坐实了传闻的真实性。从这则政府通报，至少可以解读出以下信息：
晨阳经营出现了困难；企业生产尚未恢复或未全部恢复。
换一个角度说，揭开伤疤，让晨阳的问题完全暴露出来，或有助于晨阳问题的彻底解决。就像一块化脓的毒疮，只有把里面的脓挤出来，才可能真正好起来。
不管如何，从政府回应可以着出，晨阳负债大，资金链出现问题已是不争的事实。
02
晨阳会倒闭吗？
晨阳始建于1998年，主要从事涂料的研发、生产和销售，产品涵盖了建筑涂料、木器涂料、工业涂料、防腐涂料、汽车涂料等，目前在河北保定建有3个生产基地，总产能约125万吨，是全水漆生产企业，也是目前最大的全水漆制造企业。
晨阳集团已连续多年销售额超过20亿元，体量在行业内名列前茅，家装市场占有率更是移居中国市场前三之列，15亿元左右的家装漆销售额仅次于立邦和多乐士，华润、三棵树、嘉宝莉都要屈居其后。
2020年7月16日，河北省高新技术产业协会发布了2020年河北省战略性新兴产业领军百强、创新百强（简称：双百强）企业榜单。河北晨阳工贸集团有限公司（晨阳水漆）同时入选领军百强、创新百强两个名单，位居领军百强企业名单第34位，位居创新百强企业名单第7位。
但就是这样一个底子不错的优秀水漆企业，今年受疫情影响却至今不能完全恢复生产，接下来的路该如何走？
扛，晨阳人哪个不想扛过去？但是没有外部输血，晨阳能扛得过去吗？
但无论是晨阳董事长刘善江，晨阳经销商和员工，还是晨阳的供应商，以及当地的银行和政府部门，应该没有谁会希望晨阳就此倒下去，所以，晨阳倒闭几无可能。
如果晨阳不能自己站起来，被收购将是最合适的出路之一，至少，晨阳的渠道还能用得上，晨阳的口碑和影响力还在。晨阳被收购的可能性肯定比倒闭的可能性大得多。
03
谁会对收购晨阳感兴趣？
如果晨阳自己买点不起来，面临的就只能是被收购的命运。谁会对收购晨阳感兴趣呢？是龙蟒佰利？北新？三棵树？还是东方雨虹？
应该说龙蟒佰利的可能性最大，因为晨阳本身欠龙蟒佰利不少材料款，少说也在10亿元以上，无论是转为股份，还是控股公司，对龙蟒佰利来说，都比倒闭抵债更有价值得多。
而据可靠消息透露，龙蟒佰利确实提出了收购晨阳的想法，无奈之下的晨阳也不得不与对方进行了几次拉锯式谈判，但因为价格和股权方面没有谈妥，至今未果，但具体什么价格和股权占比尚不得而知。
虽然暂时没有谈判结果，但不代表未来不会继续谈判，毕竟形势逼人，最终达成收购的可能性还是比较大的。
不过收购一定要越快越好，别等渠道和客户都失去了才实施收购，那收购的意义将大打折扣。
北新收购也有可能，毕竟北新是国企，也是有钱的主，有这个能力拯救现在的晨阳。北新这几年也明显表现出想快速介入涂料行业争夺更大市场份额的强烈想法，相对于龙蟒佰利，晨阳可能更愿意让北新入主，也主动向北新示好过。
据说北新今年也有意收购厚阳。但在了解晨阳的情况之后，是否还愿意继续收购，就是一个很大的问号了。毕竟从去年北新收购的三家防水企业来说，整体都是收购的资产比较良性的优秀企业，而且耗资也就几亿元、十来亿元而已的投入即可搞定。
但要收购晨阳，可能几十亿元也未必能把欠债抹平，运作市场还需要投入不少资金，可能收购十年二十年都不能弥补收购投入的亏空后才能看到投资收益，还要建立在企业后期稳健健康经营的基础上。
从这个角度看，在了解晨阳的情况下，北新的收购欲望还会有多强？
三棵树可能也有会收购的需求，也是晨阳比较理想的入主方，毕竟三棵树目前的优势主要集中在工程渠道，家装渠道虽然也有10多亿元的市场份额，但与立邦、多乐士比起来，仍相去甚远，收购晨阳弥补家装渠道的不足也不失为一步好棋。
但如果要三五十亿元才能完成收购，三棵树难免就会望而生畏了。先不说能否再融资到这么多钱，就算能融到，为什么不去收购其它资产、经营良好的工程漆企业、家具漆企业或防水企业，而非要来收购晨阳呢？
据传，当地政府部门考虑过让三棵树接手，但由于晨阳的债务问题，三棵树没有考虑。
此外，还有能力来收购晨阳的企业就只有东方雨虹了，毕竟从渠道结构来讲，收购晨阳可以帮助东方雨虹迅速把涂料业务做大做强，或有可能让东方雨虹涂料业务迅速突破百亿，再过三五年即有可能在涂料业务方面越越立邦成为中国市场的老大。
但收购的前提如果是必须要帮晨阳来还清债务的话，可能东方雨虹又不愿意了。
此外，立邦、PPG、宣伟等外资企业，虽然有这个财力和能力来收购，但未必肯出手，毕竟外资企业会更看重企业的赢利能力。
终上，最终龙蟒佰利收购的可能性会更大一些，如果最终只能被收购的话。
04
晨阳该如何自救？
无论是倒闭还是被收购，可能都不是晨阳想要的结果，那晨阳还有没有自救的办法呢？壮士断腕，置之死地而后生，就看晨阳肯不肯刮骨疗伤了。
其实，这几个月晨阳资金链出现问题后，晨阳集团一直在试图通过多种融资渠道筹钱，以尽快“脱困”。
9月11日，晨阳水漆董事长刘善江和国都证券董事长翁振杰签署合作协议。这标志着晨阳水漆引风投资本，正式启动了IPO进程。
上市虽然是最好的选择，但成功上市又岂是一朝一夕之功？没有三五年很难有结果，而且在上市的进程中，还需要风投公司投入大量资金来扭转困局，以保持企业的良性发展，风投公司的投入意愿和投入资金会有多大？ 这意味着，晨阳水漆想通过上市短期内补充资金难度也很大。
那晨阳还有什么办法可以自救呢？
涂装新视野认为，当务之急是找高人出台类似招股说明书一样的改革措施，制定一个切实可行的脱困计划，未来将如何经营，如何扭亏，以保证企业的良性运转和正常赢利？
一定要有破釜沉舟，置之死地才能后生，必要时刘董事长甚至要有退位让贤的气概和魄力。
有了大刀阔斧，切实可行的改革计划之后，或能通过这些年的积累和本身拥有的政府资源，让政府出台新的政策，让银行方向继续向晨阳投入一定的资金，尽早恢复生产。
另一方面，也可拿着这份改革计划把主要原料商的债务进行债转股，让供应商继续给予一定的原材料账期。
所有的前提都是建立在这份敢于壮士断腕，刮骨疗伤的的改革计划上，否则，一切都只能是空谈。
与此同时，上市的推动一刻也不能松懈。在国都证券的基础上，可考虑再寻求一两家风投公司来共同投入，积极推动上市，只有成功上市，才是所有债权人愿意债转股的前提和动力。成功上市后，无论债权还是股权，也才有了真正变现的机会。
若此，即使收购未果，晨阳仍有满血复活的可能。
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