在许多人的印象中，城市通常被定义为高楼大厦、宽阔街道、车水马龙，而农村则是竹篱茅舍、水沟土坡、杂草丛生，但现在这种看法要彻底改变了。

蓝天白云下，一条条干净整洁的马路畅快通行；花香阵阵里，一栋栋漂亮的楼房拔地而起；精致的乡村别墅点缀在田园间，居住在这里的人们静静地走上一圈，心情舒畅，怡然自得。

如今，正在经历巨大变革的中国乡村，不再是传统意义上的中国农村。随着装配式建筑革命的浪潮，新一代乡村别墅正迅速崭露头角，频频颠覆了人们对传统建筑业的印象和理解。

近年来，随着城市人口的增加、收入的提高、消费的升级，以及政府政策的支持，乡村别墅市场逐渐兴起。

数据显示，中国每年新建或重建大约76万个自然村庄和约500万套农村住房。以平均每套30万元的造价计算，乡村自建住宅市场已构成一个规模达万亿的庞大市场。

广阔的市场前景吸引了许多投资者，乡村别墅企业也是其中之一。

现在，农村劳动力越来越昂贵，建设乡村别墅不再是业主自行动手，而是交给专业的乡村别墅企业，正所谓“术业有专攻”。

然而，乡村别墅并非一片风光无限，也存在着诸多困难和风险。

一些乡村别墅企业在追求快速扩张和规模效应的过程中，陷入了资金链断裂、质量下降、信誉受损等危机，甚至出现了暴雷的情况。

曾被乡墅行业人士称之为未来的独角兽、试图颠覆农村自建房的宝家乡墅顷刻间边瓦崩土解，日后将不复存在，可惜可叹也。

从恒大到宝家以及摇摇欲坠的碧桂园，暴雷的为什么都是各行业的头部企业？

回看涂料行业的头部企业或涂料细分领域的头部企业，是否也隐藏着暴雷的风险呢？值得我们深思，更值得我们警惕。

宝家等头部乡墅企业暴雷，给涂料企业带来哪些思考？让我们来细细分解。

NO.1

可叹可惜的宝家乡墅

在乡墅企业当中，就体量和规模来说，宝家乡墅可以说是当之无愧的行业头部。

“像买汽车一样买别墅”的宝家乡墅脱胎于上市甲级设计院宝信云建筑（股票代码 831620），正式成立于2017年2月，总部位于广东深圳，员工总人数400+，是一家以标准化产品的方式，整合供应链优质资源的平台，为城市精英提供回乡建别墅的生活场景解决方案和整体交付服务。

简而言之，业主只需提供一块宅基地，然后在天猫京东等平台上下单。随后，经过短短6-8个月，宝家乡墅便能交付一栋豪华别墅，而业主则无需回家一趟。

2019年，宝家乡墅便获得了中立资本两轮投资，融资近亿，成为了自建房行业内的头部玩家。近年来，宝家乡墅还与京东联合打造“中国乡村建房节”，冲刺万亿级乡村别墅大蓝海，再满足消费者品质化乡居需求的同时，也有力促进了乡村振兴。

目前，宝家乡墅项目已覆盖全国27个省，231个城市，400多个乡镇，已承建近4300栋乡村别墅，服务了近千户下沉市场用户家庭。其中，华中区域销售总量占比第一，华南区域销售增长迅猛。

而就是这样一家曾被业内誉为未来独角兽、试图颠覆农村自建房的宝家乡墅，在2021年底至2022年初期间，却频繁传出班组停工、难以退还业主款项、员工薪酬拖欠等问题，欠款总额高达2.7亿元。目前，天猫京东等电商平台已经全面下架了宝家乡墅的产品。

前员工李勇透露：“宝家资金一直紧张，导致日常所需费用无法支付。员工纷纷垫付款项，积压报销已经近一年，仍有三分之一的员工垫款未能获得报销。此外，宝家乡墅今年停工情况远比往年严重，上层解释是订单激增，交付进度跟不上。”

事发之后，宝家乡墅CEO唐雯娟曾在公司内部发送了一份《致宝家全体同仁的一封公开信》，文中表示管理、成本、质量、核算、资金池等问题都是表象，“品质提升＞价格降低，收入扩大＞成本管控，快速兑现＞完美呈现”的战略指导思想才是罪魁祸首。

截至2023年8月23日，宝家乡墅已经积累了24项法律诉讼记录，以民事案件居多，主要为合同纠纷。此外，还有13项裁判文书记录，总金额高达2450.9692万元，所有案件中企业都是被告方，而案由多为保险纠纷。

这不禁令人感慨，曾被乡墅行业人士称之为未来的独角兽、试图颠覆农村自建房的宝家乡墅或许已不复存在。

NO.2

受累的资本背书方

滕云作为宝家能够被市场认可的一大背书，或受累于宝家乡墅资金链危机，他所持有的云建筑股份部分已被冻结。

据天眼查显示，滕云在深圳宝家乡墅科技有限公司持股63%，为实控人，而CEO唐雯娟则持股19.8%。

滕云不仅是宝家乡墅的首席产品官，还是宝家乡墅的创始投资人之一，同时还担任甲级设计院宝信云建筑（新三板上市公司）的董事长，而宝家乡墅正是从宝信云建筑分拆出来的。

但随着宝家回乡建房的梦碎，滕云的梦也碎了。据云建筑公告显示，滕云持有的415.4438万股公司股份已被司法冻结，占云建筑总股本的9.6168%，目前尚未解冻。

公告还显示，滕云目前直接和间接控制着云建筑55.71%的股份，其中有1080万股被质押，占云建筑总股本的25%。考虑到此次被司法冻结的股份，滕云如果失去对上述股份的控制权，将导致公司的实际控制人发生变化。

与此同时，云建筑也发布了一份公告，宣布滕云目前并非失信联合惩戒对象，但由于个人原因，他已与公司解除劳动协议，辞去了公司董事长和董事职务，离职后不再担任公司其他职务。

云建筑的官方网站显示，该公司成立于2001年，遍布全国二十多个省份，为数千客户提供全面的工程建设解决方案，是中国十大民营设计院之一。

2015年，云建筑正式在新三板挂牌上市。2021年，云建筑升级为“设计+供应链整合平台+企业自建园区总承包”的多元综合服务提供商，力争成为行业领先的企业自建园区整体解决方案提供商。

可以说，宝家乡墅的暴雷不单单祸及自身，还牵连了一众合作伙伴。

NO.3

难啃的乡墅行业

通过现象看本质，宝家乡墅的暴雷，云建筑的受累，或许只是冰山一角，他们集中反映了乡村别墅行业的普遍问题和困境。

根据中国科学院地理科学与资源研究所的实地调研和综合测算，全国的宅基地总面积约为2.7亿亩，其中大约有1.14亿亩处于空置状态。

在这个混沌且初开的市场，除了宝家乡墅之外，自2018年开始也陆续有主打标准化的玩家进场。

据天眼查数据显示，相关竞品有20家，森态、原墅置业、华玥、森瑞达等均在其中。不过目前除了宝家乡墅外其余均未有暴雷的迹象。

除了乡墅企业外，涂料企业也纷纷向乡村别墅市场进军，仿石涂料的蓬勃发展便是很好的例子。

不过乡村别墅市场而言，宝家等头部乡墅企业暴雷，给涂料企业带来了哪些思考呢？

尽管乡墅行业（即在乡村宅基地上建造别墅）被视为一个新兴趋势，但从宝家乡墅的破产事件可以看出，这并不一定如表面所示那么顺利，仿石涂料亦是如此。

乡墅行业一直以来都面临着巨大的挑战，包括难以标准化、分散的用户群体、高昂的营销成本以及相对较低的利润，要想在这个领域实现长期的发展，必须依赖规模效应。

以宝家乡墅为例，它一直试图通过标准化产品实现规模效应，这一策略本质上并没有问题。然而，在追求完全标准化和业务增长的过程中，宝家乡墅忽视了公司现金流已经严重紧张的现实，徘徊在暴雷边缘。

特别需要注意的是，今年建筑材料价格的上涨使建设工程的成本进一步增加，给施工企业带来了经营成本的巨大压力。

根据建筑材料价格波动对工程造价影响的研究，主要建筑材料价格每上涨1%，整个工程的造价就会提高0.6%。这意味着，如果成本上升，而价格不变，施工企业的利润将受到损害，增加了经营的难度。

目前，乡墅许多行业参与者采用了补贴市场的方式，以扩大规模，包括某些仿石涂料品牌。

然而，这种策略通常会牺牲眼前的利润，一旦市场发生波动，就会导致现金流断裂。由于竞争激烈，利润较低，这种扩张可能会导致企业的自我造血能力不足。

在高昂的获客成本和原材料价格上涨的情况下，企业应更加注重精细化的运营，集中精力在重点区域，提高渗透率。对于难以标准化和渗透率较低的地区，应考虑战略性放弃，以确保企业能够维持正向现金流。

想要颠覆一个行业不易，宝家乡墅正如唐雯娟所言，一直都在摸着石头过河，没有任何前者为其探路，所以试错成本很高。

因此，对于乡墅行业而言，宝家乡墅的暴雷或许为正在摸索标准化模式的企业敲响了警钟。

凡事预则立，不预则废。请涂料企业及各细分领域的头部企业能引以为戒。